IPO ВТБ 

[внешняя ссылка]

Код:

Любой ценой Инвесторы готовы купить акции ВТБ Анна Бараулина Ведомости 02.05.2007, №78 (1852) За 10 дней до объявления цены размещения акций ВТБ заявок подано на $30 млрд — в четыре раза больше предложения. Большинство инвесторов готово купить акции по любой цене, указывая лишь сумму, которую они хотят вложить в акции госбанка, а многие граждане уже оплатили заявки. ———————————————————————————————————————— ВТБ — второй по размеру активов ($52,4 млрд на 1 января) и капитала ($7 млрд) банк России. 99,99% акций принадлежат правительству. Чистая прибыль за 2006 г. — $1,2 млрд. В мае ВТБ планирует разместить 22,5% от уставного капитала (около 1,5 трлн акций) в ходе IPO на ММВБ, в РТС и на LSE. Диапазон цены размещения — 11,3-13,9 коп. за акцию ($30-37 млрд за весь банк). Букранеры — Citigroup, Goldman Sachs, Deutsche Bank и “Ренессанс Капитал”. Банк принимает заявки от физлиц на покупку своих акций с 9 апреля по 7 мая через отделения ВТБ и “ВТБ 24”. ————————————————————————————————————————   ВТБ начал road show своих акций в четверг, 26 апреля, и уже к концу этого дня общая книга заявок была собрана, рассказывает менеджер одного из банков — организаторов размещения. В субботу вечером книга ВТБ была переподписана примерно в четыре раза исходя из середины ценового коридора 12,6 коп., сообщили “Ведомостям” два источника, знакомых с ходом сбора заявок. Таким образом, спрос уже составил около $30 млрд. Число заявок, поданных физлицами через ВТБ и “ВТБ 24”, по их словам, приблизилось к 60 000, а их объем превысил $0,5 млрд. Таким образом, средний объем народной заявки составил как минимум $8300 при минимальном объеме 30 000 руб. В отличие от институциональных инвесторов, большинство из которых предпочитает откладывать оплату заявок на последний день, большинство физлиц — около 70% — свои заявки уже оплатило, утверждает источник, участвующий в подготовке народного IPO ВТБ. Почти все заявки — 95% — поданы с указанием лишь объема средств, уточняет один из собеседников “Ведомостей”, т. е. большинство претендентов готово купить их по любой цене. “Спрос со стороны иностранных инвесторов значительно выше, чем от российских, — их заявки составляют около 90% общего объема”, — говорит он. ВТБ согласно проспекту международного размещения попросил у ФСФР разрешить ему продать международным инвесторам в виде глобальных депозитарных расписок (GDR) максимально возможные по российскому законодательству 70% общего объема предложения. Документы ВТБ поступили в службу 24 апреля, решение еще не принято, сказал в четверг замруководителя ФСФР Владимир Гусаков. В пятницу зампред правления “ВТБ 24” Ирина Бушева не ответила на вопрос “Ведомостей” о средней сумме заявки, отметив лишь, что она “превысила ожидания”. Средний объем заявки на акции Сбербанка составил около $17 700 — его акции приобрели 30 055 человек, заплатив за них 13,7 млрд руб. На “Роснефть” подписались 115 000 человек, вложивших в среднем по $6750 (всего более чем на 20,3 млрд руб.). Начальник аналитического управления МДМ-банка Александр Кантарович называет спрос на бумаги ВТБ “впечатляющим”. Он наверняка вырастет, ведь сбор заявок только начинается. “Вероятно, мы не будем указывать [в заявке] максимальную цену покупки — при таком высоком спросе это опасно, ведь можно просто не получить акции”, — говорит Светлана Ле Галль, ведущий портфельный управляющий UFG Asset Management, которая только собирается подавать заявку. Ажиотаж может привести к повышению верхней границы диапазона размещения, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, это будет выгодно банку и понятно инвесторам. Она приводит в пример Казкоммерцбанк, цена размещения GDR которого в ноябре прошлого года была определена в диапазоне $13,5-17,5, а во время road show верхняя граница поднялась до $18,5. Переподписка оказалась 20-кратной, и банк, продав акции по верхней границе, привлек $845 млн, после чего его акции выросли. Впрочем, до китайского ICBC, спрос на акции которого прошлой осенью превысил $500 млрд, а объем размещения — $21 млрд, ВТБ далеко. Инвесторы надеются, что ВТБ не будет повышать цену размещения. “Объявленный диапазон выглядит привлекательным даже по верхней границе, а то, что ВТБ поднимет цену, — маловероятно”, — говорит управляющий Kazimir Partners Дмитрий Крюков, который уже подал неконкурентную заявку (ее объем он не назвал). “Судя по тому, что говорили представители ВТБ на встречах [с инвесторами], привлечь максимум средств, разместив акции как можно дороже, [для них] не приоритет, скорее они дадут инвесторам возможность заработать, а компании обеспечат рост капитализации после размещения”, — полагает Ле Галль. Член правления ВТБ Василий Титов не стал обсуждать возможное повышение цены, сказав лишь, что этот вопрос решает менеджмент банка по предложению организаторов. Все организаторы IPO ВТБ от комментариев отказались.

..ну посмотрим какова будет коррекция

Имхо, ВТБ сильно вырастет за 12-18 месяцев (коррекция вниз. думаю, в пределах 10% возможна), плюс возможность инвесторам хеджирования акциями ВТБ некоторых рисков, того же перекупленного Сбера или Газпрома напр.

Почему он сильно выростeт?
Да, P/BV ниже среднеотраслевого
Но не надо P/BV возводить в абсолют
ВТБ же не розничный банк, поэтому премия, как сберкассе или банку москвы итд, ему не положена

На чем рости будет?

ВТБ то может и не розничный, но вот ВТБ 24 - розничный. Более того - теперь это брокер №1 в России по количеству открытых клиентских счетов. А P/BV, по которому он размещается характерно для самых убитых региональных банков. Так что апсайд неизбежен.
Вообще трудно предположить ситуацию, чтобы многократная переподписка приводили к коррекции в условиях нулевого фрифлоат.

Весьма интересная тема, у бумаг ВТБ есть все шансы для долгосрочного роста, и иметь её в смешенном портфеле я думаю полезно. Некоторые аналитики в своё время пророчили ей звание голубой фишки, хотя я бы с этим не спешил.
Следующее IPO ВТБ планируется не раньше 2010 года.

lev писал(а) :. А P/BV, по которому он размещается характерно для самых убитых региональных банков.

А P/E ?

Что вы на одно P/BV смотрите
Посмотрите на рентабельность



Все-таки, почему он будет долгосрочно расти??
Расчеты покажите :)

Так уж повелось, что в настоящее время все банки считаются по P/BV, а P/E типа неработает по причине очень быстрого развития сектора. Но в принципе, вполне можно допустить, что в основном наши крупные банки имеют примерно одинаковые возможности как по привлечению, так и по размещению, а следовательно, рентабельность не должна отличаться в разы. А вот Сберкасса как раз социально перегружена, что снижает ее рентабельность. И это не мешает ей стоить жутких денег и торговаться на 12% выше цены размещения, хотя там то как раз желающих продать хоть отбавляй.
P/E надо смотреть будет лет через 5 - когда привлеченный сегодня капитал уже реально будет работать.

Свершилось. 13,6 коп.

[внешняя ссылка]

Код:

Вчера наблюдательный совет ВТБ определил цену размещения акций в ходе IPO. Как сообщил близкий к совету источник, в подготовленной к заседанию директиве правительства была указана цена 13,6 коп. (соответствует $10,58 за GDR, в которой 2000 акций).

И на фоне этого

Код:

Некоторые лондонские брокеры уже котируют их по $12 — на 13% выше цены размещения, говорит главный трейдер “Тройки Диалог” Тимур Насардинов. По его словам, еще во вторник несколько небольших лондонских брокеров начали котировать расписки на внебиржевом рынке с расчетами when and if (расчеты будут проведены, когда бумаги появятся на бирже). Первые котировки выставлялись по $11,2, вчера начали с $11,3, а вечером цена достигла $12. Это соответствует капитализации ВТБ в $40 млрд. Перед началом вторичного обращения акций ВТБ инвесторы выводили средства из акций нефтяного сектора и компаний средней капитализации, говорит Насардинов. Предварительные торги GDR ВТБ начнутся сегодня.

Но в то же время

Код:

Инвесторы оценили ВТБ дороже более крупных иностранных банков (см. таблицу). Вчера рыночная капитализация немецкого Commerzbank, капитал которого вдвое больше, чем у ВТБ, а активы — на порядок, составляла $33,5 млрд. Капитализация Сбербанка вчера составила $86,1 млрд.

А рынок красный. Посмотрим, что будет. Один из вариантов:
Спекулятивный всплеск может быть в ГДРках, а пока акции появятся на ММВБ ажиотаж спадет.

Не вижу сути обсуждаемого вопроса!
При любом раскладе изначально следовало бы определиться с какими целями покупаются бумаги ВТБ! Если с инвестиционными и на 3-5 лет, то лучше на IPO, а если со спекулятивными, то конечно же лучше ждать пока их на биржу заведут!

я бы сказал - все с точностью наоборот
имеено спекулятивно выгодно брать на ИПО, а инвестиционно - конечно когда уже ясен весь расклад
вот разместились по 13,6 копеек
сегодня в Лондоне уже $11,26 за GDR - это 14,55 копеек
подавал заявку неделю назад
получается за неделю 7% - это и есть та спекулятивная составляющая, ради которой и стоило участвовать именно в ИПО

[внешняя ссылка]

Цитата:В начале следующей недели торги акциями ВТБ начнутся на российских биржах. Вчера Центробанк зарегистрировал отчет об итогах выпуска акций ВТБ.

Однако представители ММВБ и РТС утверждают, что вчера до окончания рабочего дня документов от ВТБ получено не было.

Скорее всего документы дойдут завтра и торги акциями ВТБ на фондовой бирже ММВБ могут начаться в понедельник, говорит представитель биржи. РТС начнет торги акциями ВТБ на следующий день после получения документов, обещает представитель биржи. На обеих биржах акции ВТБ включены в котировальный список “В” и будут обращаться с тикером VTBR.

15 копеек сейчас стоит
За 10 минут на 60 лямов наторговали

....Кто-то фиксится на 15 копейках...

Штурманн писал :15 копеек сейчас стоит
За 10 минут на 60 лямов наторговали

....Кто-то фиксится на 15 копейках...

А какой-то счастливчик выше 0,17 купил.